史蒂夫和戴夫要準備上市了，廣告打得滿天飛的知名券商平台 eToro 日前宣布將透過特殊目的收購公司（Special Purpose Acquisition Companies，SPAC）借殼上市，與 Bancorp 旗下的 FinTech Acquisition Corp. V（NASDAQ: FTCV）合併，預計估值達 104 億。
這次併購是由在 SPAC 市場深耕多年的 Bancorp (TBBK) 的創辦人 Betsy Cohen 領導，早在 2015 年，她旗下的 Fintech Acquisition Corp 就專注在尋找金融科技領域有潛能的新創與未上市標的，已經擁有超過 9 起 SPAC 。上個月，FTAC 才剛完成與跨境電商支付巨頭 Payoneer 的 SPAC 協議，Payoneer 與 eToro 都是以色列的金融科技公司。
eToro 在 2007 年於以色列成立，由兄弟黨 Yoni Assia 和 Ronen Assia 兄弟以及 David Ring 共同創辦。成立之初 eToro 自我定位為社群交易平台（ social trading platform），用戶可以在其中交易股票、ETF 、外匯、指數等傳統標的。
而後 eToro 更加碼投入虛擬貨幣的佈局，是 2013 年歐洲首批提供比特幣的券商之一，2018 年也以虛擬貨幣交易打開美國市場，2019 正式在美國營運平台，對用戶提供加密貨幣交易所和獨立的加密貨幣錢包， 2020 年獲得了 FINRA 批准經銷商許可，允許 eToro 向美國用戶提供免佣金股票。
股市小白友善機制，eToro 於2020年實現盈利
eToro 是差價合約交易平台，有強大投資社群，提供各種投資策略的選擇，比如基於演算法幫紀錄良好的用戶挑選 15 支納斯達克上市股票的投資組合進行直接投資，也可以直接在平台上複製其他明星交易員的投資組合來直接投資，對於股市新手來說十分友善。
受惠於用戶行為改變，散戶投資風氣正盛，光 2020 年，eToro 就增加了超過 500 萬用戶，獲 6.05 億美元營收，同比增長 147 ％，也開始實現盈利。目前在世界上 100 多個國家與地區，擁有 2,000 萬名註冊用戶。它的平均月交易量為 2700 萬筆，較 2019 年成長一倍，而今年僅 1 月就執行了超過 7500 萬筆交易。
可交易資產代幣化，向區塊鏈財富轉移
eToro 一直在虛擬貨幣領域展現強大的企圖心，2017 年成立子公司 eToroX 專門負責區塊鏈的業務，2019 年先後收購了提供跨塊鏈執行金融智能合約的新創 Firmo，以及加密貨幣投資組合的應用程式 Delta，致力打造區塊鏈技術在資產交易更完整的應用。
共同創辦人 Yoni Assia 在訪問中表示：「區塊鍊和資產代幣化將會在未來起到重要作用，我相信在不久的將來所有的可交易資產將會實現代幣化。到那時，我們將會見證向區塊鏈進行的史上最大規模的財富轉移。」他相信，加密貨幣可以改善既有的財富分配不均。
別再賣用戶資料了，交易平台嘗試多元營收管道
eToro 的主要競爭對手 Robinhood 也傳出預計 IPO 的消息，估值達 200 億美元，不過由於 GME 風波以及諸多平台本身的爭議，尚與監管單位仍持續纏訟中， Robinhood 的上市之路顯得充滿變數。
延伸閱讀：散戶最愛證券平台 Robinhood 商業模式惹爭議，監管單位多次出手
Robinhood 的許多爭議來自高度仰賴 PFOF 的商業模式，把用戶的訂單出售給造市商收取回扣，以提供免手續費的交易服務。
eToro 不使用出售用戶資料的 PFOF 模式盈利，他以一種混合模型來擴張營收，該模型依賴於資產存在平台上的各種費用，像點差（買入價與賣出價之間的差額）、隔夜利息、和出金手續費。
另一家與 eToro 性質相近，以提供交易社群平台為主的 Public.com 也於今年 2 月宣布將 PFOF 從原有的商業模式中剔除，改以讓用戶「選擇性給小費」來填補營收。 PFOF 本身充滿爭議，可能帶來券商目標與顧客利益不一致的問題，隨著用戶隱私意識逐漸抬頭，平台也更具有保護用戶資料的意識。
此次 SPAC 預計於第三季前完成併購程序，未來公司將以 eToro Group Ltd. 營運，本輪交易以每股 10 美元、總計 6.5 億美元進行私募，募資對象包括軟銀願景基金、富達投資旗下 FMR、Wellington Management、ION 集團等。
參考資料：Techcrunch、Forbes、Reuters
創業小聚特約編輯
林麗珊
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