達盈管顧宣布成立天使基金，合夥人林桂光：用過去的管理經驗幫助早期新創成長

所謂的天使投資，很容易直接聯想到所謂的3F，意指Family（家人）、Friend（朋友）、Fool（傻子），投資更像單純的支持，也不會對公司的營運有過多的涉入。但如果在早期就有專業投資人的介入，把投資較資深新創的經驗分享給早期新創，並帶來高規格的管理方式，是否可以讓新創更快飛越死亡之谷？

這是達盈管理顧問公司（以下簡稱達盈管顧）的期望，其宣布成立達盈天使投資股份有限公司（以下簡稱達盈天使），針對包含學研團隊的早期新創進行投資管理。

達盈管顧從2009年至今已經管理過7支基金，曾投資KKday、醫療新創愛微科、被趨勢科技併購的網路資安系統威播科技，投資範圍非常廣泛、投資的團隊大多也落在A輪，為何會選擇投入早期新創的投資？

把管理經驗帶入早期投資，創辦人特質更顯重要

過去，早期新創儘管在達盈管顧的雷達中，卻不是出手目標。

「我們的基金規模愈來愈大，近一支更是超過了新台幣10億元，比較不容易去投資早期新創，也錯過了很多潛力標的。」達盈管顧合夥人林桂光（首圖左）說，基金規模會影響創投的投資策略，如果基金規模大、又選擇投資金額較小的早期新創，會造成同時要管理過多新創的狀況，對於創投來說難以管理，這也達盈天使成立的主因。

林桂光也提到，相較於一般的天使人投資，達盈管顧的團隊具備超過十年的投資與管理經驗，所以除了資金支援以外，還會給予更多管理方面的幫助，包含財務財報、產品發展、市場選擇與成長方向等等，等同於讓早期新創提前體驗到專業投資人帶來的資源與好處。

不過，管理越早期團隊的團隊，因為許多的不確定性，投資人要付出的管理成本也相對更高，林桂光舉例，基金規模大小會影響到基金管理團隊的規模，通常管理費用佔據整筆基金的2%左右，基金基數越小，能負擔的人也就越少，所以每一個投資人的工作量也會相對變多；再者，達盈管顧過去的投資人大多是上市櫃公司獲國發基金，對獲投資的新創團隊也會有更高規格的要求，以相同的管理規格管理早期團隊，幾百萬的投資額可能一眨眼就燒完了。

「不得不說，我們願意做這樣的事情，是因為過去的投資組合為達盈管顧帶來了持續的獲益，我們有這樣的基礎，」林桂光說，這讓達盈天使可以專心為早期新創投注同等規格的管理資源，「無論早期還是成熟新創，該報告進度的時候還是要報告的。」達盈管顧投資總監盧志軒（首圖右）笑著補充。

相較於達盈管顧過往投資大多落在A輪左右的團隊，達盈天使瞄準的早期新創，在商業模式、產品或是技術上可能還有許多待琢磨的地方，對於林桂光來說，就會更看重創辦人與創辦團隊的特質，包含商業市場的敏銳程度、面對挑戰的心理素質，以及對創業的想法，「例如說現在大家都說遠距工作是趨勢，那創辦人有沒有應對這樣的處境進行轉型。」林桂光舉例。

早期團隊與創投的第一次接觸，要注意什麼？

至於早期團隊第一次接觸創投的辦法，盧志軒認為，並沒有外界想像的那麼困難，一封簡單的電子郵件也可以，「我們每一封信真的都會打開來讀啦，但是相比起長篇大論的信，不如只寫最重要的資訊，再附上一本簡單的商業計劃書。」林桂光也補充，至少要簡介業務內容或技術，以及預計募多少錢等。

此外，盧志軒也提到，早期新創大多不會有經過四大會計師事務所審核，符合國際標準的財務報表，也不用害怕接觸達盈天使，只要有由會計師完成的誠實、透明的基本財務報表，團隊還是可以給予財務上的建議。

不過，就算沒有獲得投資人青睞，團隊也不該與投資人斷聯，「創業家可以持續丟進展給投資人，不要完全消失在投資人眼中，進展順利的話，未來還是有機會獲得投資人的關注。」林桂光分享，雖然這在矽谷是個流行的做法，但是就算是台灣比較成熟的團隊，也不見得有這種習慣，「這是個值得推廣的好觀念。」【延伸閱讀：該如何吸引創投的資金？心元資本鄭博仁分享矽谷新創小撇步：你要定期去「打擾」創投們】

特別關注學研團隊，盼打造長期基金持續回饋早期新創

達盈天使的單一筆投資預計落在1,000萬元台幣以下，產業與技術類別則不限，特別的是，達盈天使特別關注的一塊新創類別，是「學研新創」，也就是從研究出身的團隊。

這並非達盈首次投資這類型的新創，過去達盈投資過的車用AI新創動見科技與AI醫療新創智齡科技，都是教授創業的例子，林桂光也表示，這類型的新創團隊帶有很強的技術能力，但是在落地成為商業解決方案之前還有一段路要走，所以達盈也希望帶著這個經驗在新的天使基金裡面幫助學研新創團隊。

除了幫助學研團隊落地，達盈天使也將被設計成為一支長青基金（Evergreen），並沒有傳統創投基金7～10年要出場的壓力，「我們希望可以永續回饋給新創生態系，所以投資後的部分獲利，將回流到達盈天使繼續投資早期新創，也會把部分資金回饋給新創社群的活動。」盧志軒說。