台灣可以把 Gogoro、KKBOX 留在本地掛牌嗎？對於這些知名的新創來說，先不論在台灣上市的環境考量，光是要滿足「獲利」條件，可能就有些難度。
金管會為了將優質但未獲利的優質新創留在台灣，7 月 20 日將上線 2 個全新的股市板塊，分別是幾乎沒有太多限制即可掛牌、隸屬興櫃體系的「戰略新板」，以及替營收未達上市標準企業所設立的「創新板」（2 個板塊合稱創新性新板）。金管會主委黃天牧在受訪時表示：短期目標是在開板 1 年內，2 個板塊至少各有 10 家企業掛牌。
Gogoro、KKBOX與眾多新創的態度：觀望中
Gogoro 與 KKBOX 會有興趣嗎？《數位時代》向兩者詢問是否有在台掛牌選擇創新性板塊的計畫，確實有人給出較樂觀答案。
KKBOX 回覆，「目前仍在評估中，現階段將會以台灣為主，但仍不排除於其他地區上市。」至於 Gogoro 僅表示：「對未來任何的可能性與發展，都保持開放的態度。」
近期曾喊出上市的 2 家雲端與軟體領域的新創，也都在不具名的情況下回覆：「目前還在觀察創新性板塊的發展。」
直至正式開板前，戰略新板出現一間申請企業，由從事電子產品檢測、認證與技術服務的東研信超拿下首位。不過原本搶下創新版申請頭香的新藥研發公司仁新醫藥，最終卻選擇放棄遞件，僅強調「不會影響公司營運」。
面對創新性板塊，台灣新創似乎都在「觀望」。
不願具名的承銷商表示，的確目前有些客戶在考慮，「但台灣市場就這麼大，能否支持這麼多板塊還有待觀察，特別是現在才剛開板，未來發展還不明確，客戶也想說不要第一個衝進去，想等比較成熟再來動作。」
流動性、外國投資者意願成新創2大考量點，金管會怎解？
新創選擇觀望的主要原因，許多從業人員指向「流動性」。
擔憂流動性不足的主要原因，與 2 個新板塊的風險程度有關。由於戰略新板屬興櫃體系，並沒有太多的量化申請門檻；創新板則是為了改善過去以營收為主的上市門檻，改以市值認定，金管會認為創新事業多屬於發展階段、營運風險較高，且公司治理等相關制度尚未完善，因此設立了「投資門檻」。
除了專業投資機構與創投之外，創新性板塊的個人投資者淨資產須達 1,000 萬元，或者是 2 年平均年收入達 150 萬元，並要有 2 年以上的證券交易經驗。
在限制投資人資格的情況下，新創擔心就算上市了，但股票缺乏流動性，淪為形式上的上市公司。根據主計處的資料，平均年收入達 150 萬元，相當於收入前 10% 的受僱人口，若要他們願意優先考慮投資高風險的新創事業，會有一定難度。
金管會也知道新創的顧慮，並向《數位時代》表示，原先針對個人投資者的標準是參考「境外結構型商品管理規則（註）」，其中包含必須擁有 3,000 萬元的財力證明等，但考量到可能會影響創新性板塊股票的流動性的情況下，參考中華民國證券商業同業公會的建議，才修正為目前的條件。
註：境外結構型商品係指於中華民國境外發行，以固定收益商品結合連結股權、利率、匯率、指數、商品、信用事件或其他利益等衍生性金融商品之複合式商品，且以債券方式發行者。
雖然個人投資門檻已經下修，但仍可想見相較於「散戶」， 機構投資 與 創投 兩者可能才是創新性新板所瞄準的主力。
為了增加創新性新板的能見度，金管會也提到，會在官網建置相關專屬網頁說明制度內容，便於投資人查詢。並會舉辦宣導會向證券經紀商介紹新板制度，讓證券經紀商能夠向潛在投資人說明，以提升所有合格投資人的參與、增進新板交易流動性。
另外一個問題就是，創新性新板對於國外投資者有多大的吸引力？
如果能有效吸引國外機構投資人或創投，對新創來說也是一大利多。金管會也針對國外投資者，陸續接觸外資創投機構，「希望能爭取認同，並期望尤其引薦更多新事業加入創新性新板，同時也會在引資活動中加入新板的介紹專題，向外資法人機構宣傳。」
是否上市、在哪裡上市，仍看企業的目的為何
KPMG（安侯建業）創新與新創服務團隊主持會計師、專業組織策略長郭冠纓認為，流動性與國外投資人意願都是值得關注的指標，但是成為上市公司與否，或是在哪裡上市，最終仍是看企業的目的。
如專攻人工智慧（AI）的 Appier，今年 3 月於日本上市，就是考量到主要的營收來自於東北亞，且日本對於軟體業的投資意願較高，「如果要跟國外的企業洽談合作企業，上市的身分對它來說還是有些幫助。」郭冠纓說。
台杉投資總經理翁嘉盛則以創投的角度出發：「創新性新板的確是一個新的出場管道，如果有機會 run 起來，將會增加一些創投的投資意願。」
不論如何，創新性新板即將在第三季開板已是不可改變的事情，新創與業者們的考量是杞人憂天還是擔憂成真，就只能看開板後的進展而定。
但就如加速器 SparkLabs Taiepi 管理合夥人邱彥錡所說：「好的公司無論在哪裡上市，投資人都會追著過去。」上市只是新創公司永續經營中的其中一環，更多的板塊也是為了加速這條路徑，不管選擇哪一條路走，唯一不變的就是專注本業，創造能讓股東願意追隨的價值。
本文授權轉載自《數位時代》，原文標題：台股2新板將上線，Gogoro、KKBOX會掛牌嗎？金管會如何解新創「2件最關心的事」？
