7.5億元銀彈到位！前91APP財務長成立Venture+，幫助創業家的「GRF」守則是什麼？

隨著電商平台91APP、AI行銷解決方案Appier與AI技術服務商大猩猩科技等軟體新創紛紛在台灣、日本與美國上市，證明台灣軟體產業也具有打世界盃的實力。

不過，創投機構Venture+認為這樣的成績還遠遠不夠。

「還有太多實力堅強的軟體新創，來不及從毛毛蟲變成蝴蝶。」Venture+創辦人暨管理合夥人莊豐賓（首圖右）說，無法破繭而出的關鍵很多，像是成長階段資金不足、獲利無法支持擴張等，「所以我在這個時候成立了Venture+，希望為台灣軟體新創補上Pre-A輪之後到上市前的資金缺口。」

軟體新創容易吃掉世界，也容易停滯不前

莊豐賓過去在華威國際投資硬體，到2014年成為91APP的A輪領投人之一，並於2016年上任91APP財務長。「吃軟不吃硬，是我對自己創投生涯的註解。」莊豐賓笑著說，他深知軟體的強大，也親身體會過軟體新創在成長期時的痛苦。

莊豐賓在2006年到2016年的11年間擔任華威國際的合夥人，以物聯網技術、觸控面板等硬體方面的投資為主。不過2010年初隨著iPhone的普及，莊豐賓意識到App的生態系擁有強大的市場動能，使用者的使用情境、介面、販售渠道完全都不一樣，「以前的軟體還要靠CD與實體運輸才能賣到全世界，現在只要放到App Store或是Google Play上就可以解決了。」莊豐賓說。這是他開始關注軟體的轉捩點，也是投資91APP的契機。

2016年在91APP的邀請之下，莊豐賓決定結束10年的創投生涯，擔任91APP的財務長，也發覺到成長期軟體新創的難處，「如何新增自己的服務模式」就是一個實際例子。

作為電商開店系統，商家的銷售狀況對91APP來說至關重要，因此中後期91APP開始商討是否需要代操團隊，「我們內部有很多討論啊！身為SaaS科技新創，賣服務是對的嗎？」莊豐賓回憶，91APP最終還是決定成立了新的服務部門，帶來新的營收來源。

類似的經驗出現過不只一次，讓莊豐賓意識到Pre-A輪之後的軟體新創除了資金之外，常常遇到商業模式轉型、產品擴大等艱難的十字路口。只要走錯一步，很可能團隊就活不下去了。

「所以為什麼是現在成立Venture+？台灣現在有加速器、孵化器與天使基金負責早期投資，那pre-IPO階段的新創也有一定有人會投資，Pre-A輪之後的中間這段反而是個缺口。」莊豐賓於是找了過去的華威創投夥伴蔡慶祥（首圖左）以及黃教榮一起成立了Venture+。

靠GRF三大資源補上軟體新創上市前的缺口

今（2022）年五月，Venture+完成了2,500萬美元（約新台幣7.5億元）的第一支基金，有限合夥人包含電商、光電、雲端服務、遊戲產業等產業，投資對象以台灣軟體新創為主，投資階段落在Pre-A輪到B、C輪這個區間，投資金額則是50萬到500萬美元之間。

「這階段的資金當然重要，但是新創團隊更需要的是資源與指引，甚至是激勵的措施與手段，Venture+則提供『GRF』這3大資源給新創。」莊豐賓說。

策略指引（Guidance）

莊豐賓表示，軟體新創在成長期最常遇到的挑戰包含市場選擇、定價策略與商業模式設計等，「我們也很常看見團隊犯一些錯誤，像是明明有很大的市場機會，卻因為瞄準錯誤的客戶而錯失商機。例如說你的工具是幫助客戶節省成本，那你能賺取的營收不可能比客戶原本成本多。」

因此，Venture+會為團隊設立短中長期的量化目標，包含在不同階段的市場選擇、收費對象與商業模式調整等，並且依據市場變化動態調整商業策略。

資源與市場開拓（Resources）

由於3位合夥人累積了豐富的投資經驗，因此在客戶，或者是其他IaaS、PaaS跟SaaS的商業夥伴方面擁有深厚的資源，這也包含海外客戶、代理商或是出海經驗分享等資源在內。

資金與認股期權計劃（Funding）

除了資金以外，給「員工認股期權計劃（ESOP，Employee Stock Ownership Plan）」是Venture+特別要求的機制，「軟體公司沒有實體資產，也不一定有太多的專利價值，所以人才是成長期最重要的資產，不保護不行，所以維護人才的利益、團隊與創投共好，才能真正達到Plus（加乘）的效果。」莊豐賓說。

員工認股期權計劃（ESOP，Employee Stock Ownership Plan），指的是公司將普通股票認股權在特定條件下贈予員工，可以視為給員工的額外激勵獎賞。

Venture+最看重的2大特質：使命感與大局觀

既然人才是軟體新創的重要資產，Venture+又看重新創團隊的哪些特質呢？合夥人蔡慶祥提到，「使命感」是Venture+首重的創業家特質。

「創業家一定都遇過很多問題，我們與創業家面對面聊的時候就會一起想解決辦法，如果他積極聆聽、詢問解決辦法，這樣的『動能』會打動我們。」蔡慶祥繼續說，第二個重視的特質則是大局觀，處理事情的格局與方原則應該是事半功倍，而不是埋頭苦幹。

蔡慶祥本身是硬體技術研發背景，也在宏達電擔任過業務，深知硬體與軟體在商業成長上的差異。他提到，硬體產業鏈的上下游通常是由一、兩家大公司把持，只要能吃下訂單就不會有太多的沒問題，在這種垂直領域能否存活看的就是成本、供應鏈與技術規格等等；軟體的話則重視水平產業的整合度，例如企業客戶會要求客製化、消費者市場則要求標準化，但是軟體服務不可能每個功能都做，所以一定要整合或對接其他軟體服務，怎麼靠別人的成果「借力使力」就相當重要。

「像是我們投資的第一個團隊Fugle（金融科技新創），整個團隊相當務實，擁有關鍵技術，也已經驗證過自己的網路券商維運能力。」莊豐賓舉例。

除了Fugle外，Venture+也積極與多家軟體新創接洽中。莊豐賓與蔡慶祥都表示，台灣的軟體創業家經過這6年的磨練已經逐漸成熟，但是怎麼擺脫燒錢維持營運、客戶數與營收增長卻沒有盈利的狀態，是首要的任務，盡快找到獲利模型與商業模式，就是Venture+提供的價值所在。