FBI突襲、Airbnb創辦人和Peter Thiel卻投資，揭秘「未來事件交易所」Polymarket

2024年美國大選期間，除了名嘴、專家和各派人馬的分析外，加密預測平台Polymarket也扮演了重要角色——Polymarket上有近15億美元（約新台幣495億元）的賭注，壓在哈里斯與川普之間的勝負上。

最終，Polymarket的押注結果，成功預測了2024年的川普當選。然而美國大選結束後的11月13日，FBI突襲了Polymarket創辦人暨執行長Shayne Coplan的住所，並查扣了他的手機等各類電子設備，公司隨後針對此事發表聲明，批評這次行動是「即將卸任的政府，對Polymarket進行的政治報復」。

平心而論，Polymarket上的任何政治賭盤其實都觸犯了法律，甚至在2022年與美國商品期貨交易委員會（CFTC）達成和解協議禁止美國地區IP，但是美國用戶仍然使用VPN躲避封鎖、繼續下注。而且，這個充滿誘惑卻危險重重的平台竟獲得了Peter Thiel的Founder Fund和Airbnb的共同創辦人Joe Gebbia的投資，總募資金額高達1.112億美元（約新台幣36億元）。

究竟，這個引人矚目，卻又不乏爭議的Polymarket是怎樣的存在？

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揭開「預測市場」的面紗：Polymarket如何運作？

用金錢賭注去測量的未來，是否會比傳統民調更可靠？Polymarket正用去中心化的方式實踐這個「預測市場」。

什麼是預測市場？
預測市場是一種透過下注資金來預測事件結果的金融工具，其核心邏輯與股票市場類似：每個事件的「股價」反映該事件發生的可能性，股價的波動即時呈現市場的新資訊。例如，若在美國總統選舉中，某候選人的「股價」較高，就意味著他獲勝的機率較高。

在美國選舉開始前，Polymarket的數據便顯示出與主流預測及民調的顯著差異。當多數民調模型將選戰預測為一場勢均力敵的50/50局面時，Polymarket的數據卻始終偏向川普，勝率達到62%。

相比於傳統民調，預測市場中的「股票」不僅需要真金白銀投入，且參與者會在場內即時交易，這樣的機制具備了以下特點：一、股價能隨時反映最新的市場資訊；二、參與者在下注時，通常會綜合考慮當前的資訊，包括民調結果；三、金錢誘因促使每位參與者都投入更多精力，力求作出更準確的預測。

更有趣的是，在預測市場中，用戶可以隨時賣出手中的「股票」，不必等待鎖倉期，甚至無需等到事件的最終結果。以選舉為例，如果參與者認為某位候選人在即將到來的辯論中表現優異，他們可以先買進該候選人的「股票」，預期辯論後價格會上漲，再趁機賣出。

由於這些市場是自由運作的，股價及賠率會隨著供需變化而隨時波動。

這些即時交易的實踐關鍵，在於區塊鏈技術。

Polymarket是一個建立於以太坊（Ethereum）的去中心化預測市場平台，被譽為「未來事件的交易所」。作為智能合約平台的先驅，以太坊就像一台運行在眾多用戶網路上的公用電腦，為Polymarket提供穩定且可靠的運行環境。

在這個平台上，每個預測市場通常有二元選項，例如「川普獲勝Y/N」，並使用USDC（一種由美元支持、受聯邦監管的穩定幣）進行交易。當用戶選定特定事件後，便可以進行預測並進行「股票」交易，所有操作都在平台的界面上清晰呈現，易於操作。

核心技術方面，Polymarket擁有3大支柱：

1. 智慧合約：所有交易透明、結果自動執行，杜絕人為的「暗箱操作」。
2. USDC結算：穩定幣的引入避免了幣值波動帶來的困擾。
3. 預言機技術：預言機技術負責將鏈下資料安全可靠地傳輸到鏈上，供智能合約使用，鏈外資料如使者般被準確傳遞至鏈上，確保結果的真實性。

然而，龐大的資金流動不僅容易吸引更多關注，也可能引發操控問題。尤其是Polymarket一度持續偏向川普的數據，曾經引發外界的疑問。某些媒體認為平台的使用者多為「加密貨幣愛好者」或「外國投資者」，導致其數據可能並不具有足夠的代表性，甚至質疑其合法性。

由於涉嫌讓美國居民在平台上進行交易，Polymarket受到美國司法部的調查，也在2022年與美國商品期貨交易委員會（CFTC）達成和解協議，因此美國用戶必須使用VPN才能進行交易。

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「讀報」變「押注」：為什麼Polymarket能成為預測市場的代名詞？

「Polymarket讓預測市場的願景成為現實。在Founders Fund內部，重大新聞爆發時，我們已經習慣先查Polymarket。」這句話來自領投方的Founders Fund合夥人Joey Krug。

這個評論恰如其分地突顯了Polymarket的價值，這不僅僅是一個下注平台，更是一個知識生態系。與其他加密平台如Opensea和pump.fun相比，Polymarket吸引的核心用戶更成熟——35歲以上的用戶比重遠超其他平台。

尤其是在全球動盪不止的2024年，如選舉風潮、大國博弈、AI創新和比特幣減半等議題爆發時，Polymarket化身為「民意雷達」，集聚市場情緒並反饋公共意見。2024年9月，網站訪問量突破1,500萬次，成為其他加密平台難以望其項背的成就。

「我認為Polymarket是新聞平台。」Polymarket創辦人Shayne Coplan在X平台分享上說。

Coplan多次用「替代新聞源」與「未來媒體」這類詞彙形容Polymarket。身為紐約土生土長的居民，他回憶起青少年時期作為NBA球隊尼克球迷的一次啟發：當媒體對明星球員Kevin Durant的動向說法不一時，他研究發現Kevin Durant到布魯克林籃網隊的可能性最大，最終結果應驗。這一經歷讓他體會到資訊可靠性的價值，並啟發他創建Polymarket的想法。

從15歲開始接觸比特幣挖礦，到紐約大學主修資訊工程，Coplan從小展現出對去中心化金融的濃厚興趣，就在疫情期間，當全球新聞與社交媒體充斥著虛假資訊時，Coplan看到了媒體的信任危機。2017年，他毅然從學校退學，先推出Union.market，再轉型為今日的Polymarket。

自2024年初以來，有關美國大選的市場一直占據Polymarket交易量的主導地位，比例從50%上升至超過75%。

然而，其他市場的吸引力也不容忽視——例如超級盃（Super Bowl）和歐洲冠軍聯賽（Champions League）的預測，顯示了用戶的多元興趣，非選舉類市場的交易量已佔接近25%。Polymarket逐漸顯現出「超越選舉週期」的多樣性，不僅是預測平台，更像是一座跨越資訊、金融與娛樂的橋樑。

挑戰規則，開闢新局：Polymarket迎戰預測市場競爭

美國可能在2025年推出USDC穩定幣相關規範，《富比世》認為此舉將進一步推動穩定幣在金融科技與傳統金融業中的應用。同年，市場還將迎來「加密IPO元年」，預計至少有5家市值達10億美元（約新台幣330億元）的加密企業，將在美國公開上市。

新規登場，誰能在這場變革中脫穎而出，占領制高點？

Polymarket憑藉驚人的全球交易量領先同行，2024年美國大選市場已吸引近15億美元的投注額，遠遠超過PredictIt的3,700萬美元（約新台幣8.9億元）和Smarkets的900萬美元（約新台幣2.9億元）。這場競爭，既是數據的較量，也是理念的碰撞。

與此同時，Kalshi也在全力突破，進軍政治選舉市場，卻遭遇來自多位美國參議員的強烈反對。麻薩諸塞州參議員Elizabeth Warren更是為辯論增添了火藥味：「如果財務激勵進入選舉過程，投票的本質將會改變，政治信念可能會被財務動機取而代之。」對於Kalshi來說，如何突破這道難關，無疑是一場智力與勇氣的考驗。

Polymarket也與Kalshi一樣，面臨法規挑戰。2022年，商品期貨交易委員會（CFTC）指控Polymarket運營未註冊的衍生性商品交易平台，迫使平台停止向美國用戶提供服務。然而，隨著2024年聯邦上訴法院將選舉博彩合法化，預測市場迎來更多公眾關注，Polymarket也藉此機會擴大在國際市場的影響力。

但挑戰並未結束。Polymarket的總鎖定價值（TVL）已從11月4日的4.29億美元（約新台幣141億元）降至1.73億美元（約新台幣57億元），下降幅度接近60%。根據《The Block》報導，Polymarket已透露，未來計劃發行自家加密貨幣，並向用戶進行空投：

我們未來將進行空投，並計劃把獎金重新投入到其他預測項目的用戶，讓他們有資格獲得更多獎勳和空投。
如果你繼續留在Polymarket，那你將會很幸運。

隨著社群關注度逐漸提升，Polymarket希望透過發行代幣來鎖定用戶，防止在熱潮過後流失資金和活躍用戶。這場博弈對Polymarket和其他競爭者而言，都是一場持續的挑戰，最終的贏家將是那個敢於打破常規、引領潮流的先行者。

參考資料：《NEXT.io》、《Forbes》1、2、3、《Medium》、《WEB3+》、《Anue鉅亨》1、2、《鏈習生》