編者注：科技公司對股市的影響力達到了2000年科技泡沫破裂以來的巔峰，而這對於專注于科技創業的團隊來說顯然不是一件好事，新創團隊要如何避免以及走出創業低估，或許這才是我們真正要思考的部分。
過去三年之間，微軟和Alphabet市值翻了一倍， Amazon增長了兩倍，Facebook激增四倍， 科技股在標普500指數公司總市值的占比高達21%，接近十五年來的高點， 並且科技股與緊隨其後的銀行股拉開的差距，已經接近歷史最大。
對任何一個經歷過兩年科技泡沫崩潰的人來說，這似乎敲響了警鐘。然而科技的上升有其內在的規律，同時也是股市健康的標誌之一。其一，這反映了銀行對股市的影響在遞減，而銀行股在經濟危機之前所占份額遠超出科技股。理性的證據表明，科技是為數不多的持續盈利的行業之一。
「未來經濟將更倚重科技，所以科技股在股市份額還會持續增長，」據彭博社引述西北互助人壽保險公司的首席投資策略師Brent Schutte的話說，「這打破了認為科技泡沫即將到來的預言。”」
喬治·索羅斯聲稱股市是在重蹈2008年危機的覆轍。隨著不斷擴大的市值，對公共事業和低波動性股票的需求帶來一些焦慮，但是當今科技的復甦也是過去七年的牛市的標誌之一。
自二月市場觸底以來，NASDAQ綜合指數和標普500信息技術指數均上漲了23％，另外英偉達、應用材料(Applied Materials)、鎂光科技(Micron Technology)等半導體公司在主導著標準普爾500科技股。
科技公司四年來正以最快速度鞏固自己的主導地位。 科技公司這個季度在標普所占的份額上升了1%，達到20.9%，比金融股高出5個百分點。 **從蘋果到微軟，大型科技公司在美國市值最高的TOP10 當中占了一半，與科技網路高潮的時候相當。 **
不同於網路時代，當時投資者搶購科技網路公司，儘管看不到盈利。而今天業界注重實際的盈利，對蘋果iPhone和谷歌網路廣告等產品的需求驅動了盈利的實現。財報反應了它們的實力，與其他行業相比，科技業最具競爭力。 **儘管預計這個季度標普500的公司總的來說將會負增長，可是科技公司收益將會增長2.8%。 **
「這表明科技公司的盈利增長強勁，與之形成鮮明對比的是金融業的下滑。」美國世紀投資公司的洛杉磯高級投資組合經理Rich Weiss說。「這說明科技公司正在健康地發展。我不認為有必要擔心科技泡沫就要到來的事情。」
從2009年3月開始的牛市開始，計算機和軟體製造已然是標準普爾500指數中最大的板塊，這個板塊的影響力在2015年底持續擴大，直到現在。
「事實上，指數最大板塊達到臨界點時，會使市場更脆弱嗎？在一個較高的水平，答案是否定的，但是有一個條件，」聚斂財富顧問公司在洛杉磯董事總經理大衛-卡恩說，「我們擔心的是，當我們看到一個板塊在市場上的占比遠超出其歷史上的表現。這是泡沫產生的一個跡象。」
據此來看，科技泡沫並不會出現。在3月之前的12個月當中，信息技術占全部指數的五分之一的營業收入，幾乎正是它的市場權重。而2000年時，科技股約占標普指數的三分之一，而利潤僅占總利潤的15%。
「如果科技公司的增長達到了臨界點，那麼這將是真正的紅燈：最強、最快的經濟增長點停滯了。」Tanglewood財富管理公司派駐休斯頓的高級投資官員Curtis Holden說，「市場上或許會明白這些股票將會上漲，並且科技還有一些優勢。」
雖然很多投資人對科技行業表示樂觀，但是不容忽視的是， 普500 GAAP下的市盈率為25.3，直逼2000年科技網路泡沫時的31.7倍。 現在的估值是2007年以來的最高，而2000年來，也只有金融危機時的市盈率高於當下水平。過高的市盈率下市場將非常脆弱。
科技泡沫就要來臨了嗎？我們不得而知。可是在科技熱潮下，難免有些濫竽充數的公司。當潮水退去的時候，才會發現誰在裸泳。
