從UC Berkeley到MIT，美國頂尖大學加速器與創投基金是如何運作的？

五年前我來到柏克萊進行訪問研究，很幸運地受邀成為UC Berkeley SkyDeck加速器的顧問與導師（Mentor / Advisor），這段經歷讓我得以深入觀察美國公立頂尖大學如何運作創業加速器與創投基金。兩年前，TGA也成為MIT E14 Fund的有限合夥人（LP），對比這兩所大學的模式，不僅可看出各自的制度設計，也提供了對台灣推動產學創業合作與大學設立創投基金的啟示。

UC Berkeley模式：加速器公營、基金私營的巧妙切割

作為公立大學的代表，UC Berkeley在設立Berkeley SkyDeck加速器時，將加速器本身完整納入校方體制。其資源（如場地、行政支援）由學校負擔，董事會則由工學院、商學院等院長擔任，但整體屬非營利架構，所有人力皆為校方聘任。從加速器網址上隸屬於berkeley.edu而非org或com網域，也可以看出這是一個正式的校方組織。

相對地，SkyDeck Fund則是一個由外部創業者與投資人組成的私募創投基金，並未使用校方資金，網址也與加速器分開。值得注意的是，這支基金與校方簽有特殊合約：管理合夥人（GP）獲得的20%分潤（carry interest）中，有一半將回饋UC Berkeley。也就是說，雖然校方未出資，卻能分享創投投資收益的10%，這是一種以學術品牌換取資源共創價值的合作典範。

SkyDeck的營運依賴校方資源，因此SkyDeck Fund的營運人力相對於其他加速器基金來說就相對精簡。加速器或基金不支薪給為數眾多、來自業界與創業者出身的顧問群，也不向具顧問身份的LP收取管理費，形成具吸引力的誘因設計。

Berkeley SkyDeck加速器每年選出兩批入選團隊（Cohort），每批約20–25家團隊，自全球3,000–4,000份申請中篩選，錄取率低於1%。入選團隊可獲$200,000投資，對價7.5%股權，估值約$2.66M。

此外，SkyDeck還運行兩項非投資輔導計畫：Innovation Partner Program（IPP）針對國際合作單位如台灣工研院、日本JETRO等；Pad-13計畫則鎖定具UC加州大學師生或校友創立的新創公司，充分延伸校內外創業資源網絡。

除了經營團隊、業師與顧問群，三種類型（獲得投資的入選團隊、國際合作計畫團隊與加州大學團隊）分別代表了具有市場驗證與商業潛力、國際新創進入美國、校園潛力新秀或連續創業者（估值往往超過加速器入選規模）的組合，再加上UC Berkeley原本在半導體、材料科學、航太與生醫這幾個領域的優勢，取之不竭的實習生與工程師人才，又位於跟獨角獸之都、舊金山一橋之隔的柏克萊，可說集天時地利人和的各種要素。

SkyDeck Fund投資獲利分配 SkyDeck Fund則是私有基金，出資的LP都是企業或個人，GP與LP也都是盈利組織。但是在投資合約上，一般創投基金管理合夥人GP在投資獲利時所得的20%分紅，或稱為Carry Interest，會有一半捐給UC Berkeley。也就是說，UC Berkeley在加速器跟基金的角色，分別是加速器的實質管理者跟基金的特殊有限合夥人。加速器需要場地跟人力，已經給予入駐團隊的進出管制、校園福利（例如一些資料使用庫權限），但並不直接由加速器上獲利。而在基金上，校方沒有直接出資，但可以從基金投資獲利上創業小聚自製

MIT模式：從Media Lab生態發展出的創投基金

與UC Berkeley的加速器公辦、基金民營的模式不同，MIT作為私立大學，其學術與產業資源整合的彈性更高。E14 Fund創立於2017年，基金名稱源自MIT Media Lab所在建物的代碼“E14”。兩位創辦人本身就是Media Lab的創業導師與連續創業家，長期參與全球創新社群，因此對該生態系熟稔。

E14 Fund在設立初期即與MIT建立特殊有限合夥關係（Special LP），學校不出資，但分享7%投資利潤，用來回饋學術創新。這與SkyDeck Fund的設計精神相似，但在操作上更具私校彈性。

值得一提的是，雖然波士頓劍橋地區近十年來迅速發展為全球生技與硬科技創新重鎮，MIT長期並未設立官方創投基金，這反而突顯E14 Fund的角色重要性。該基金專注於投資MIT師生與校友創辦的新創公司，與學校產學合作緊密銜接，目前已啟動三支基金，第四支正在募集。我所創辦的TGA目前參與第三支基金，至今在該基金投資組合中已有三案與我們共同投資。