台灣人不太用Twitter，很大一部分原因也許跟介面與使用者文化有關：台灣人還是比較習慣Facebook這種條列式、行列分明的排版方式；相較之下，百家爭鳴的Twitter就顯得比較「混亂」。但反過來說：Twitter較為直接的訊息傳遞方式就比較受到美國人喜愛。身邊的美國朋友，發Twitter的比例遠高於在FB上推文，甚至大約有一半比例的人，用Facebook只是為了拿它的Messenger來打電話而已。
所以要想像這則新聞有多讓人瘋狂，對台灣人來說，大概可以想像成蘋果日報（？）被裕隆汽車（？？？）的執行長給買走了這種爆炸程度。
收購剛好是作者的老本行，所以來淺談關於這則新聞的幾個細節吧：
所謂的「公司被買走了」，也就是我剛提到的「收購」，其實有很多層定義：
因為現代商業的公司型態，幾乎是以股份制作為劃分公司所有權屬於誰的唯一定義；因此，第一種最省錢（無誤）的收購方法，就是剛好買到超過具有控制權的股份比例。但單單是「具有控制權」，其實又有分幾種不同的形態（沒錯，發明金融的人就是這麼喜歡把問題複雜化）
- 第一種是老老實實把股份買到持股超過50.1%以上，也就是對這間公司的持股具有絕對多數（剩餘的股東加起來也只有49.9%），這樣在公司面臨重要決策或是經營權之爭的時候，靠股東大會投票可以左右所有議案。最近忽然又爆出各種新(ㄅㄚ)聞(ㄍㄨㄚˋ)的長榮集團，就是因為沒有任何一方的持股達50.1%以上，才會像三國志一樣今天聯吳抗曹、明天親曹滅蜀，殺成一團混亂。
- 但還有一種更技巧的方式，是並沒有拿出真金白銀買到50.1%的股份，但檯面上對公司仍具有控制權，怎麼做呢？就是在公司章程裡，設計「同股不同權」的模式，讓某些股份具有一股兩票、甚至一股三票的優勢。
代入實際的案例：假設「小氣鬼」公司意圖收購「大怒神」公司並且希望取得控制權，但本著「小氣鬼」的公司文化，不願意拿出購買50.1%股份的資金。因此「小氣鬼」公司委託國際之男出面斡旋，提出收購「大怒神」公司40%股份、但一股具有兩票的要求。
如果「大怒神」公司同意了；那麼，即便「小氣鬼」只持有40%的股份，但因為一股兩票，等於握有80票的絕對優勢，相較於大怒神公司剩餘60%的60票，還是小氣鬼具有公司控制權。
看到這邊你可能會好奇：又不是傻，那誰會同意這種喪權辱國的條款呢？問題是，股權的世界就是這麼奇妙，實務上確實存在讓這種收購模式成立的動機。
首先，被收購的公司一般規模都小於收購方，因此被收購方很可能希望借重大公司的資源，讓自己的發展得到助力，這樣未來可以將自己公司的股權用更高的價格賣給其他投資人。
其次，所謂的「小氣鬼持有40%的股份」，可以是透過增資的方式，讓公司股權比例變成60:40，也可以直接把原始股東手上的股份買過來的方式（所謂的買老股），讓股權比例變成60:40。
第一種的增資模式，雖然公司的資本總金額增加了、估值一飛衝天了，但其實原始股東並沒有立即得到任何好處。換句話說，所謂的「我創業被大公司收購了！喔耶！」只是一場紙上富貴，後面那句「喔耶！」也只是自我激勵叫一下而已。
但如果是透過把股份從原始股東手上買過來的模式，假設雙方議定公司估值1億元，等於原始股東賣掉40%股份可以立刻得到4000萬！這樣的財富效果確實會讓很多創業者心動，畢竟辛苦創業很大一部分動機就是為了賺錢嘛！
但同股不同權，其實也存在很多公司治理上的問題，其中包含權利、義務不對等的隱憂，台灣目前的上市櫃資格法規，就是限制同股不同權公司上市的。
至於鋼鐵人這次收購推特的模式就簡單粗暴得多：「小孩子才作選擇，我全都要！」，直接提案一個價格，100%收購下來，之後想怎麼玩就怎麼玩。以目前公開資料來看，整個收購價金約在美金440億，以現在匯率已經非常接近台幣1.3兆了，溢價大約是38%；也就是說，馬斯克為了取得Twitter 100%的控制權，大約多付了新台幣3500億的溢價，這個多付的錢大概等於台灣的第一銀行所屬的第一金控的總市值。
而當馬斯克被問到收購動機時，據說是因為他認為言論自由很重要、是民主運作的基石，而Twitter就是一個數位的言論廣場，所以他要好好保護這顆基石。
誰說民主不能當飯吃？
本文為授權轉載，作者為國際之男
