美國新法上路中國公司面臨退市？騰訊音樂欲在香港尋求二次上市，預計募集20億美元

根據《日經亞洲》報導，由於美國眾議院於去年12月，通過要求在美國證交所掛牌上市的外國公司，必須遵守美國審計標準，否則將面臨退市的《外國公司問責法案》（The Holding Foreign Companies Accountable Act），三家中國的科技公司，包含： 騰訊音樂娛樂集團、零售商唯品會和直播平台歡聚時代，欲在香港尋求二次上市（Secondary Listing），以迴避該法案可能對公司產生的影響 。

美問責法案要求外國企業交出審計文件，中企受本國法律限制陷兩難

《外國公司問責法案》明示，外國公司每年需要經美國公開公司會計監督委員會（Public Company Accounting Oversight Board，PCAOB ）的審計，以確保公司公開財報的真實性，目的在於保護投資者的權益。 若外國公司連續三年未能通過 PCAOB 的審計監管，將面臨退市。 雖該法案針對所有在美外企，但目前 PCAOB 未能取得的上市公司審計文件中，中國公司佔比超過90%。

由於中國法律規定審計文件必須從放在中國境內，且出於文件涉及國家機密，不得傳遞給境外機構，若 PCAOB 要進行審查，需經過中國監管機構同意。 對在美中國企業而言，《外國公司問責法案》等同於將公司置於兩國監管機構之間，若非選擇從美國退市，另尋其他地方上市外，就必須增加外部成本接受雙方審計監管。出於上述問題，不少在美中國公司已計畫回香港二次上市。

港交易所上市規則改變，允許同股不同權及具加權表決權的公司上市

香港交易所於去年十月，改變了上市的規則，允許在紐約證券交易所、納斯達克、或倫敦證券交易所上市的中國公司，若具有「加權表決權」，可以在香港交易所上市。

加權表決權指的是，如果股東的表決權跟他們所持的股份數量不成比例時，也就是「同股不同權」時，則公司便有加權表決權。在此項新規定上路前，香港交易所原先禁止擁有加權表決權的公司上市。分析師表示，該規則的改變，使未來可以在港上市的紐約上市中國公司，數量從20家增加到60家，其中不包括已經在香港交易的公司。

香港交易所針對二次上市有許多要求，包含公司市值至少須達400億美元，或是市值100億美元、年營收達10億美元。此外，香港交易所也要求中國公司在二次上市時，需具有一定的股東保護標準。騰訊音樂目前市值破350億美元，而其2019年營收落在29.4億美元。

騰訊二次上市欲募至少20億美元，上市時程有待觀察

據消息人士指出，騰訊音樂規劃在港二次上市，希望籌集20到35億美元，發行比例可能為5%到10%，但目前沒有確切上市時程；而唯品會和歡聚時代則分別希望籌集25億美元和12.5億美元，據知情人士透露，兩家公司可能於今年第二或第三季度開始發行股票。

騰訊於2018年12月在紐約證券交易所，進行首次公開募股，當時募集11億美元，且允許公司發行雙重股份。而其在中國運營著四個主要的在線音樂平台：QQ 音樂，酷狗音樂，酷我音樂和 WeSing。

騰訊音樂也將 Spotify ，視為潛在投資者。Spotify 每月活躍用戶超過6億，並透過收購積極擴張事業版圖。在過去的一年中，Spotify 與騰訊控股共同持有環球音樂集團20％的股份；此外，Spotify 還收購了美國虛擬音樂公司 Wave 的少數股權，以及價值2.4億美元的美國音樂唱片公司和發行商 Warner Music Group 1.6％的股份。

參考來源：Techinasia、Billboard、日經亞洲、The Standard