DoorDash、Airbnb 相繼掛牌上市，美國證交所 IPO 金額再創歷史新高

本週美國證交所格外熱絡，每年 12 月本是 IPO 市場的淡季，不過 2020 疫情重創後景氣逐步復甦，加上美國逐漸大選塵埃落定美食外送龍頭 DoorDash 與房屋共享平台 Airbnb 相繼於本週掛牌上市。

疫情帶來營收爆炸性成長，DoorDash 上市氣勢如虹

DoorDash 這家位於舊金山的美食外送龍頭，在美國市場市占率達 51%，超越第二名 Uber Eats 的 23% 與第三名的Grab。DoorDash 在進行路演後，調高 IPO 建議區間價格，由每股 75 美元至 85 美元，至 90 美元到 95 美元的價格，最終發行價為 102 美元， 3,300 萬股股票，股票代號「DASH」，該公司完全稀釋後估值約為 380 億美元，其中包括員工股票和限制性股票。

由於今年上半美國疫情正值高峰，食物外送需求大增， DoorDash 在2020 年的前 9 個月累計營收達 19.2 億美元，相較去年同期的 5.87 億美元成長三倍以上，而同一期間淨損降至 1.49 億美元，優於 2019 年同期的 5.33 億美元，更在今年第二季度首次實現單一季度獲利。

DoorDash 的 IPO 由高盛集團和摩根大通牽頭，巴克萊銀行、德意志銀行、RBC 資本市場和瑞銀集團參與。軟銀集團的願景基金 (Vision Fund) 將是該公司最大的外部投資方，擁有 25% 的 A 類股份。DoorDash 提交的文件顯示，紅杉資本將擁有超過 20% 的股份，新加坡 GIC Pte 將擁有 10.5% 的股份。

挺過疫情重創營收的考驗，Airbnb 的靈活策略增加投資人信心

房屋租賃共享平台 Airbnb 將於 12 月 10 日正式啟動 IPO（首次公開發行），在那斯達克交易所掛牌上市，股票代號為「ABAB」。根據《華爾街日報》報導，Airbnb 有意提高 IPO 建議價格區間，由每股 44~50 美元，向上調高為每股 56~60 美元，預計發行5,000萬股，現有股東將再售出 160 萬股。包含此次上市帶來的收益，Airbnb 的企業估值將達 420 億美元，由摩根士丹利和高盛集團領頭 Airbnb 的 IPO。

Airbnb 在疫情重創下表現出出人意料的靈活應變能力，在 2020 上半年疫情最嚴峻的時候，第二季營收因疫情暴跌 72%，Airbnb 被迫解雇了 25％ 的員工，並募資了 20 億美元的債權融資（debt financing），同時削減其他運營支出。

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在經歷前兩季超過 9 億美元虧損後，CEO Brian Chesky 注意到許多主要城市裡的用戶，開始尋找鄰近地區、郊區房源的需求，於是迅速調整網站的設計與平台演算法推薦更多當地房源，隨著尋找在家工作地點和國內旅遊人數大增，這項策略也獲得立竿見影的成效，加速其振作的腳步。
Airbnb 第三季衰退幅度大大緩和至18%，營收達 13 億美元，淨利約為 2.2 億美元，較去年同期淨利 3.4 億美元下降約 35%。國內業務佔總業務比從 1 月的 52%，到 9 月迅速上升至77%。

疫情重擊全球經濟後，似乎迎來一波谷底反彈，並將在今年年底達到高潮。根據Bloomberg 的數據據，美國證交所的首次公開募股（IPO）已募集了1600 億美元以上的資金，遠超過了 1999 年網路科技熱潮高峰時創下的全年最高紀錄。

除了這兩家直接對消費者提供服務的科技公司以外，線上遊戲平臺 Roblox Corp、線上借貸平台 Affirm、電商app Wish 的母公司 ContextLogic ，這些在市場上估值超過數十億的企業，也緊鑼密鼓地趕在 12 月底前準備正式發行，似乎為來年景氣復甦與股票市場敲響鐘聲。

參考資料：Bloomberg、The Wall Street Journal