資金存銀行 中國對QFII投下不信任票
QFII（合格境外機構投資者）正遭遇一場信任危機。5月28日，中國國家外匯管理局副局長馬德倫透露，截至3月底，QFII獲批額度中共有88億元人民幣投資於證券市場，占總投資額度的63％，其餘37％被QFII們「束之高閣」，存放在銀行中。
「這是令監管層頗為不滿的投資比例，」某QFII負責人表示。也是在5月28日這一天，外管局對QFII做出了措辭嚴厲的表示：如發現QFII有投機的目的，長期將資金存放銀行，外管局不會坐視不理，將採取措施進行限制，直至將這類QFII勸退。
根據《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》第25條的規定，「合格投資者自取得外匯登記證起3個月內未足額彙入本金的，以實際彙入金額為批准額度。」荷蘭ING恰恰觸犯了這條「軍規」，在投資額度有效期屆滿前實際彙入5000萬美元，荷蘭ING把原因歸咎於客戶需求低迷。據熟知荷蘭商業銀行業務人士透露，ING雖然額度遭遇削減，但在交投上表現比較活躍，5000萬的基本額度已用完。
大多數QFII表現出極高的熱情，瑞士兩家投資銀行的爭鋒就是一個看點。4月底，瑞士銀行當家花旦陳昌華跳槽至瑞士信貸第一波士頓（以下簡稱瑞士信貸），此前，瑞士信貸已從德意志銀行等處邀請諸多優秀的中國A股分析師。
瑞士信貸此舉不是偶然。瑞士信貸第一波士頓亞太地區董事長兼首席執行官柯磊洛曾向外界表示，「客戶對中國A股有著強勁的需求，資產管理經理們認為有必要把大量資金投向中國。」
4月初，瑞士信貸不滿足2003年10月獲批的5000萬美元額度，計畫將其投資額度提高至7.5億美元，直逼現有8億美元的QFII額度上限。若申請獲批，該行有望成為中國股市最大的外國投資者，一舉超過瑞士銀行。瑞士銀行當然不會坐視對手挑釁，隨即放出風聲，「正在考慮向監管機構提出申請，要求把QFII規定的配額提高2億美元。」
統計顯示，QFII制度正式啟動以來，12家QFII總共獲得17.75億美元投資額度，其中17億美元結匯成140億元人民幣。在運行1年的過程中，各家機構對投資額度的「訴求」表現迥異。
據外管局人士表示，對個別QFII在較長時間內銀行存款比例過大問題，外管局早就給予關注。監管層設計QFII的初衷是利用QFII推動中國內地資本市場發展，吸引資金到內地證券市場進行投資，同時可使內地以外的投資者享受到中國經濟增長帶來的收益；但如果QFII持幣觀望，反而會造成人民幣升值的壓力。
