有「美版PTT」之稱的Reddit預計在3月初啟動首次公開募股（IPO），挑戰登板紐約證券交易所，申請股票代碼為「RDDT」，承銷商包含摩根史坦利（Morgan Stanley）、高盛（Goldman Sachs）、摩根大通（JPMorgan）、美國銀行（Bank of America）、花旗集團（Citigroup）等跨國金融公司。
根據《TechCrunch》報導，Reddit計畫在IPO時出售約10%股份，目前暫定估值為50億美元（換算約新台幣1,578億元）。
該公司於近期向美國證券交易委員會（SEC）提交招股說明書（S-1文件），其中包含各項財務數據及股東名單。
Reddit財務狀況｜尚處虧損，與Google合作尋找獲利突破點
截至去年底，累積總造訪量次數超過5億次、10億則貼文與160億則評論，每日活躍用戶數達到7,310萬人。不僅是美國當地最受歡迎的前十大網站之一，也是對話數據和知識庫的寶貴來源。
共同創辦人史蒂夫．霍夫曼（Steve Huffman）曾公開分享， 公司主要透過廣告產生收入，以及提供每月5.99美元的高級訂閱服務來獲利 。
從現有的財務數據來看，Reddit在2023年的營收為8.04億美元、毛利率86%，淨虧損達9,080萬美元，經調整後的EBITDA為負6,927萬美元。
《TechCrunch》對此評論，Reddit雖然在2023第四季度實現獲利，但全年尚未轉虧為盈（已被S-1文件列入投資風險因素），手頭上的自由現金流為負值，必然會影響股票上市時的估值。
為了加強潛在投資者信心，Reddit在公開說明書中多次強調一個重點：「我們的網站內容，對於AI（指生成式AI）發展尤其重要——是許多領先的大型語言模型（LLM）的基礎部分。」這裡呼應了Reddit早前向投資者透露的消息，公司在今年初已經與某間大型AI公司簽署合約，允許對方根據平台內容訓練AI模型。
「我們的API能夠每天即時存取動態資訊，例如體育、電影、新聞、時尚和最新趨勢。」Reddit的招股說明書表示：「我們相信，Reddit的大量對話資料和知識語料庫會在訓練／改進大型語言模型方面發揮作用。」
據路透社報導，Reddit的合作對象正是Google，這筆授權協議預計將為Reddit帶來6,000萬美元收益，對於2024年的業績而言會是非常好的推動力。
Reddit股東｜AI金童奧特曼、騰訊都投資
攤開Reddit的股東名單，除了公司內部的營運長Jennifer Wong、財務長Andrew Vollero持有股票，還有美國傳媒帝國紐豪斯（Newhouse）家族、中國騰訊，以及OpenAI執行長山姆．奧特曼（Sam Altman）採法人身分持8.7%流通股、成為第三大股東。
外媒指出，假設Reddit能夠與OpenAI（其他主要大型語言模型供應商）達成類似交易，即內容授權，那麼公司有機會從更多新的收入來源獲利，進一步鞏固上市前幾個季度的業績表現。
「我們幾乎所有的收入（約98%）都來自平台上的第三方廣告。」Reddit將其列為投資風險因素，此外，收入主要來自少數的大型廣告商或廣告代理商，彼此之間也沒有簽訂長期廣告契約，意味著隨時可能因為控股公司損失或關係惡化而受到波及。
Reddit對此回應，廣告收入依然是最重要的命脈，但會繼續尋找與開發潛在的新收入來源，例如去年推出的貢獻者計劃、從創作者抖內（donate）制度分潤，以及爭取與大型語言模型供應商合作，適度分散風險。
「我認為2005年8月13日是Reddit真正誕生的日子，在此之前，每天都沒有足夠的用戶發文貼滿網站首頁，」史蒂夫．霍夫曼在《公開招股書》中寫道，隨著用戶規模持續成長，完成IPO會是下一個重要里程碑，「我從未像現在這樣，對Reddit的未來如此感到興奮。」
資料來源：Reddit公開招股書、TechCrunch、TechCrunch 2、Reuters
本文授權轉載自《數位時代》，作者：林芷圓，原文標題：Reddit招股書解密｜騰訊、奧特曼都是背後股東，Reddit一年賺多少、從哪賺？責任編輯：林美欣
《數位時代》林芷圓
