「印度創業，印度崛起」準備好搶攻全球第三大創業生態系統嗎？

在中國工資開始上漲，印度成為國際廠商尋找製造基地的重要選擇，人口多、工資低加上仍是貧窮的開發中國家，印度確實和中國有非常多的雷同之處，但是工業與製造業發展落後的印度，在資訊產業以及製藥產業卻是全球首屈一指，再加上英國殖民時期所營造的英語環境，印度在第三級的服務產業發展也早已相當成熟，這也是印度經濟非常特別的一個發展軌跡，從第一級產業直接轉戰第三級產業。

印度已經為全球第三大創業生態系統

印度是個擁有13.2億人口的大國，網路使用人口已達到2.77億，為世界第二大，僅次於中國，八成的上網量來自行動裝置，但是線上交易量仍僅佔一小部分，也使得印度網路潛在商機相當龐大，吸引許多創業者從事網路相關的創業。

2016年年初印度總理莫迪宣布啟動「印度創業，印度崛起」計畫（Start Up India，Stand up India），未來4年將設立1,000億印度盧比（15億美元）基金，旨在建立一個強大的培育創新的生態系統，以提高創業精神，亦鼓勵創業創業，由印度工業政策和促進部（DIPP）負責推動。其重點在於限制國家在政策領域的干涉，擺脫“許可證”等障礙，如土地權、外商投資建議書、環境許可證等。

印度為世界上第三大科技創業中心，僅次於美國和英國，科技新創企業家數從2014年的3,100多家成長至2016年的4,750家，逐年穩定增長，預計在2020年將會達到每年11,500家新創公司的規模。由於印度具有人口紅利，且人口結構年輕，加上電子消費市場規模達4千億美元，使得印度的新創企業持續吸引西方投資者的青睞。

本研究將應用印度知名科技媒體Inc42的「2017年印度新創獲投報告」（Indian Tech Startup Funding Report 2017）中的數據，盤點印度2014-2017近四年的科技企業獲投概況。

近四年新創獲投件數與金額-2017年擺脫衰退頹勢投資金額大爆發

根據印度科技媒體Inc42的數據，印度在2014年投資件數僅311件，投資金額接近50億美元水準；印度總理莫迪自2015年上任後，宣布推出創業印度(Startup India)行動方案後，2015年投資件數躍升至894件，成長187%，投資金額成長76%至88億美元。

而2016年雖新創獲投活動雖仍活絡，投資件數到達953件的峰頂，惟缺乏如2015年的鉅額交易案件，使得2016年投資金額大幅下滑47%，僅有47億美元的水準，包括投資者支持的創業公司在內，約970家創業公司關門大吉。原本都預期此種不景氣將會持續下去，然而，情况却截然相反。2017年獲投件數為885件，件數雖較去年減少7%，但獲投金額卻衝高至135億美元的新高紀錄，較2016年獲投金額成長189%。整體而言，印度2014-2017年科技企業獲投件數為3,043件，獲投金額接近320億美元。其中2017年的投資金額就占近四年投資的42%。

2017年金額大幅攀升，主要因印度電商龍頭Flipkart在2017年就獲得40億美元的投資，另外，印度第一大叫車服務企業Ola在2017年前三季也獲得6.766億美元的挹注，10月初又再度獲得軟銀與騰訊11億美元的鉅額投資。印度電子支付企業Paytm在2017年前三季也獲得2.32億美元的投資，若加上其母公司One97 Comunication的14.43億美元，光是這四家前三季獲投金額就占印度整體獲投金額的67.5％。

獲投階段輪次分布-件數集中在種子輪投資金額朝向後期階段

若以獲投的輪次階段之件數分布來觀察，可發現2015-2017年印度獲投企業高度集中在種子輪階段，其次成長輪階段，過橋融資與後期階段的件數占比較低。不過，2017年種子輪投資占比由2016年的64%下滑至57%，成長輪階段獲投件數占比增加4個百分點，後期投資的件數占比也增加3個百分點。至於投資金額的占比，明顯向後期階段傾斜，2017年後期階段投資金額占比為85%。

獲投領域分布-電子商務與金融科技投資金額占比最高

就獲投領域之件數分布來看，2014-2017年累計獲投件數前三大領域，以電子商務472件交易，占16%最高；其次是消費者服務的380件(占比12%)，第三是金融科技的303件(占比10%)。

2017年獲投件數則是以金融科技與健康醫療同列第一，均為111件，占比同為13%；消費者服務第三，獲投件數為99件，占比11%。電子商務投資件數減少至80件(占比9%)，企業應用服務、人工智慧與大數據獲投件數分別為78件(占比9%)與60件(占比7%)。從獲投件數結構來看，2017年電子商務投資件數占比由2016年的19%下降至10%，其餘領域占比都上升，其中健康醫療增加3個百分點最多，其次是金融科技(3個百分點)、人工智慧與大數據(2個百分點)、企業應用服務(1個百分點)。

若就獲投的金額來看，2014-2017年累計獲投件數前三大領域，明顯朝電子商務行業傾斜，約占總體獲投金額的35％，其次是金融科技17％，消費者服務5％。若是僅就2017年獲投金額來看，前三名為電子商務、金融科技與消費者服務。電子商務雖投資件數大減，但投資金額則大幅躍升至45.8億美元，占比高達34%；其次是金融科技的30億美元，占比為22%；消費者服務為4.9億美元，占比為4%。從獲投金額結構來看，2017年以電子商務、金融科技、健康醫療占比較2016年增加，其餘占比則下降。其中電子商務投資金額占比由2016年的22%增加至34%，其次是金融科技獲投金額占比由17%上升至22%，增加5個百分點，消費者服務占比大致持平，微增0.3個百分點。

獲投地區分布-班加羅爾為印度創業投資熱點

2014-2017年印度獲投科技企業總部所在的城市分布，無論是投資件數或投資金額為基礎，都可發現高度集中在班加羅爾，其次是新德里與孟買，占據八成以上的投資件數與九成以上的投資金額。班加羅爾被稱為「印度的矽谷」，這不僅表現在班加羅爾創業公司的數量上，更表現在這些新創企業獲得的投資數量上。在過去兩年中，有多達460家創業公司在班加羅爾成立，包括電子商務巨頭Flipkart、叫車服務Ola和Practo。

參與印度科技企業投資人結構

依據投資件數為基礎，計算參與印度科技企業投資的投資人類型占比，可發現以天使投資人最為積極，2014-2017年投資件數占比約在44%~56%之間，若涵蓋天使網絡的話，占比約在47%~59%之間，此可對應印度科技獲投件數約有五成至六成是種子輪投資。創投參與投資件數占比約在21%至29%之間，如紅杉資本、IDG、Blume和Accel等。公司創投亦是相當活躍，占比在15%至21%，如軟銀願景基金、騰訊、阿里巴巴。