[Fintech 趨勢]P2P平台的下一步：更優化的使用者財富管理

P2P平台發展到一定規模，便開始豐富平台的產品，比如做投資組合，往財富管理公司邁進。

網貸平台SoFi，從史丹佛大學的校友貸款起家，之後拓展到個人貸款和住宅貸款領域，放款超過30億，現在已經開始涉足財富管理。這一趨勢在全球是一致的：中國的宜信、陸金所也正在發展財富管理業務，早年起家的P2P業務規模佔比逐漸縮小，歐洲一些P2P平台也自然就過渡到財富管理平台。

(圖說:SoFi，來源:SoFi官網)

全生命週期服務

SoFi此前憑藉低利息的優勢，在學生貸款領域深耕多年。在美國，私立大學學費非常昂貴，一個家庭往往需要供應幾個大學生，學費開銷是一筆巨大的負擔。雖然政府發放的學生貸款利率極低，但還有進一步降低的空間。

SoFi發現，政府給予大部分大學生貸款利率是一樣的，而名校的學生，潛在還款能力更強，從這個差異化定價的角度切入貸款，SoFi甚至可以和極低利率的官方貸款競爭。

於是SoFi把學生貸款包裝成資產證券化產品，出售給金融巨頭和對沖基金。這些學生貸款資產支持的證券可以像股票或者債券一樣交易，或者被當作抵押品，換取更多資金。在證券化驅動之下，資金的成本降低了，貸款利率隨之降低，由此吸引更多藉款用戶。

在今年Lendit峰會上，SoFi的CEO，Mike Cagney表示，教育貸款的價值不是我們網貸平台給借款學生提供錢，而是希望學校加入其中，降低教育成本，現在學費太貴了。

「教育部門覺得學生可以用畢業之後的收入來還學貸，所以不願降低學費，這是不對的。現在整個美國市場只有3000億美元的學貸可以再融資，而剩下的1000億美元學貸風險太高，我們SoFi是不能碰的。」Mike Cagney說。

「SoFi的發展方向在轉變，一是房貸，Mike Cagney把房貸定位在18-60歲的中年人，沒有明確年齡界限，在貸款市場上，只要平台價值主張對了，發展就沒問題，借款人範圍未來會擴大；二是財富管理領域，Mike Cagney希望最大限度地開發客戶的生命週期價值。

有競爭力的借款利率，不是我們和其它平台的主要差異，找出低利率的客戶也不是我們想要的結果，我們希望傳達這樣一個價值信息：如果選擇我們，以後可以一直信任我們。銀行有很多客戶，是因為銀行的產品很多，所以服務會全面。」他說。

財富管理業務可以幫助SoFi提供全生命週期服務，包括多樣性的產品、更多種類的服務。在已經有的財富管理產品基礎上，SoFi即將要推出保險產品。

Mike Cagney對財富管理關注多年，他稱自己經常思考：人們為什麼要去投資？如果市場利率跌很多，大家還去不去投資？

「從投資者角度來說，他們需要一個平衡的投資組合，即便投資者不喜歡某種資產類別，仍應該持有該類資產，這是一種永恆的邏輯，跟股市、匯率的波動沒有關係。」Mike Cagney說：如果投資者在信貸方面的分析能力越來越強，進行精確的收益率比較，這個過程和進行財富管理是一樣的，所以SoFi涉足投資組合，也在邏輯之內。

針對高淨值人士

2015年12月「網路金融第一股」宜人貸登陸紐約交易所，作為宜信旗下線上消費金融平台，宜人貸經歷了大跌、反彈，截至記者發稿，其市值穩定在6.8億美元左右。

宜人貸上市後，宜信開始將財富管理作為重要的支柱型業務，為高淨值人士、大眾富裕階層、小白用戶提供服務，通過財富管家、財務顧問、移動應用等不同方式，邏輯是跨境投資、跨資產類別投資、超配另類資產相結合。

投資品包括固定收益投資、二級市場投資、一級市場股權投資、對沖基金、房地產這類實業投資、私募股權、天使、風險投資、以及保險等等。宜信CEO唐寧說：這是一個這種多元的資產組合，對於高淨值人士，要超配另類資產，對於那些流動性訴求弱的資金，另類資產可以獲得穩健較高回報。

對於P2P借貸平台的投資用戶，財富管理是一個更全方位、綜合的服務，唐寧認為這是一個未來長期存在的潛在增長點。

和SoFi不同，宜信面臨的巨大挑戰是用戶教育。

在美國，財富管理的環境更為成熟，美國老百姓更了解財富管理，並且基本上踐行長線投資的理念，他們習慣於把閒錢投到共同基金和一定的固定收益類產品，比如國債，並且長期持有。這樣的組合就是美國中產階級投資者的主要選擇。

美國的高淨值客戶，投資資金在幾百萬美金以上的這一類人，擁有更多的投資選擇，通過金融去支持生活目標，比如每年都有財富管理機構給用戶做健康體檢。

而中國整個財富管理行業還處於非常早期的階段，因為資產配置的理念始終還在普及期，並沒有一個廣泛共識。中國的「炒股」意味著短線的行為， 大眾沒有長期持有、價值投資的概念。

前幾年財富管理機構做的最主要的事情，就是資產生成方賣資產、保險公司賣保險、基金公司賣基金。唐寧說：應該有行業、機構，站在客戶的角度上，設計一種最符合需求的資產組合，財富管理90%的問題，都要通過資產配置來解決。

財富管理＋AlphaGo

在Lendit峰會上，網貸行業透露出一個訊息：未來將會藉助深度學習、機器學習的方式，更好地了解用戶，這意味著投資者成本下降，利率上升，很多業務不再是一次性關係，而是和消費者建立多次關係，將用戶價值最大化。

SoFi表示未來智慧投顧會和人工相結合。比如透過學生貸款、房貸獲得借款人申請訊息，在線上發現用戶收入狀況、學業情況，累積相關數據，未來基於這些訊息，在借款人還完貸款、有投資需求的時候，還可以提供財富管理需求，智慧投顧從數據中分析出最合適的方案，對於小白是成本最低、效率最高的途徑。

宜信在做的智慧投顧產品「投米RA」，也是針對小白用戶。唐寧認為，年輕人可以去很好地從智慧投顧中受益。同時，智慧投顧需要大數據的支持，包括一些數學模型，唐寧表示，宜信在此前10來年通過P2P、財富管家、財務顧問的方式，線上線下服務的客戶，都是提供大數據的對象，他們提供了最有效的數據。

本文授權轉載自《鈦媒體》