【專訪】基石創投第二支基金到位，KKCompany、巴哈姆特加入投資人行列

外界對於基石創投（Cornerstone Ventures）的第一印象，就是它是由PChome和中華電信合資成立，幫這兩家企業管理資金的早期創投。

現在，這個印象要翻篇了。

自2018年成立之後，基石創投將在6月完成第二支基金，規模約新台幣1億元。有限合夥人（LP）名單包含KKCompany、巴哈姆特與財報狗創辦人吳敏哲。基石創投總經理林子樸透露，在PChome和中華電信支持下，如今管理團隊已取得大部分的掌控權。這是基石創投第一次，真正以自己的身份募資。

幫助台灣初心不變，但是引入更多成功創業的經驗

基石創投專注於投資台灣早期網路新創，目標在種子輪至Pre-A輪之間，和PChome、中華電信的第一支基金每筆投資20萬至100萬美元，投資組合包含積極規劃上市的USPACE、ShopBack、Return Helper與AlleyPin（翔評互動）。

林子樸表示，隨著時間推移，基石創投需要更多資金與資源才能繼續拓展，於是啟動了內部調整。

所謂的時間推移，與AI爆發脫離不了關係。

林子樸注意到，年輕創辦人的移動成本正在降低，很多人創辦初期就往海外跑，不見得打算在台灣深耕東亞。加上AI讓初期工程成本大幅下降，新創對早期資金的需求不如過去高，台灣創投那張支票的籌碼正在變輕。

說到底，創投終究是一個相當在地化的生意，林子樸坦然接受這個變化，「那除了資金以外，你有什麼樣的資源，能夠讓這些早期團隊願意讓你參與他們接下來的旅程？」

第二支基金的有限合夥人名單，可以看出基石創投做出的新嘗試。

這次新引進的KKCompany、巴哈姆特，以及財報狗創辦人吳敏哲，都有創業家的背景，「這些人的產業經驗與人脈，對早期新創的幫助不亞於資金本身。」林子樸說，「人脈與資源連結」的硬資源和「陪伴與策略支持」的軟性資源，是基石創投希望帶給創業家們金錢以外的協助。

值得注意的是，基石創投第一支基金的年限即將到期，但在PChome與中華電信的支持下將延長年限，並與第二支基金共同投資，AlleyPin就是其中一例。

當初設立基石創投就是為了讓PChome與中華電信更貼近新創生態、理解早期創業的實際樣貌，如今選擇延用第一支基金的資金繼續出手，就是為了繼續了解AI時代下的新創產業，並幫助更多創業者，林子樸也強調這個定位不會改變。

AI能力只是門票，能抹平產業技術鴻溝才是關鍵

那AI時代下，審視早期新創的標準是否會改變？

「投資永遠可以找到99個不能投的原因，重點是你怎麼找到那一個讓你願意投下去的事情。」林子樸說，「其實商業邏輯還是一樣的：我要用（AI）新技術去解決什麼問題。那這個問題被解決以後，它可以創造出什麼樣的價值，這個價值又可以怎麼變成價錢。」

這是一套很基本的商業邏輯，但是林子樸提到的價值與價錢，並不只是「客戶滿意」和「售出的價格」這麼簡單而已。

舉例來說，他並不認為容易被取代的「AI套殼」（AI wrapper）新創是不可投資的。創辦人要能夠說清楚目前存在哪些競爭對手、為什麼巨頭不做這件事情，甚至是「在這個時間窗口內做到什麼程度才能創造價值或被收購」。被收購這件事情對投資人和創業家來說，就是將資本市場中的「企業價值」轉換為實際的「交易價格」，也是許多創業家應該進一步思考的：到底自己的公司在市場上的定位是什麼？

不過創業家思考的時間正在大幅縮短，林子樸認為，AI改變最多的是速度。以前一個最小可行產品（MVP）要跑兩到三週，現在快的團隊三天搞定，邊做邊找客戶驗證，版本週期從兩三週壓到兩三天，因此決勝點就在新創能不能快速切進產業、認識對的人、從觀察中找到真實需求。

這聽起來適用於任何時代，但是林子樸認為AI時代反而多了一道門檻：AI讓技術端跑得很快，但產業端追不上。

「很多產業主力還是紙和筆，電腦不見得會用，AI就更不用說了。」林子樸表示，抹平技術與市場需求的鴻溝將是接下來所有新創的挑戰，「純粹靠AI能力切，通常是切不進去的。」

具體來說，基石創投看團隊主要就是看這三個指標：創辦人對目標產業的掌握有多深、接收到新市場資訊後能多快迭代想法、能否在那個產業裡跑出業務開發（BD）與銷售能力。

不過林子樸也坦承，速度的改變對創投來說壓力也不小，從接觸到成案的節奏越來越快，留給判斷的時間跟著縮水。「怎麼在更短的時間拿到真正有用的資訊，是我們也還在摸索的事⋯⋯我是不相信有什麼固定的問題清單啦！如果真的有一個問題問完就能決定，我以後只問這個問題就好了。」林子樸笑著說。

接下來基石的投資策略，和過去沒有太大的位移：持續鎖定早期團隊，以網路數位科技在產業中的應用為主，但是會優先考量AI應用，而且單筆投資金額將落在10萬至50萬美元之間。「協助台灣團隊往海外市場前進，或幫助海外優秀團隊來台落地、串接台灣資源，這是我們一貫的核心原則。」林子樸特別強調。